El apetito por soluciones de inversión que ayudan a abordar retos sociales y medioambientales es creciente, más aún cuando la regulación presiona a las empresas a reducir los gases contaminantes y la sociedad valora a aquellas compañías con buenas prácticas sociales.
En el primer trimestre de este año, en España, el patrimonio canalizado a través de fondos de inversión nacionales con criterios de sostenibilidad alcanzó los 151.429 millones de euros lo que supone el 37,1% del total, según la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO). De esa cantidad, El 98% promueve características medioambientales y sociales, y supone quintuplicar el volumen de activos gestionados hace un lustro.
Impacto en el binomio rentabilidad-riesgo
Durante años se ha creído que invertir con criterios ASG (Ambiental, Social y Gobernanza) implicaba renunciar a parte de la rentabilidad. Los datos lo desmienten. En la última década (a cierre de 2024), la rentabilidad anualiza del MSCI World y de su versión sostenible fue similar (10% vs 9%), mostrando esta última una menor volatilidad.
Lo cierto es que las carteras que integran criterios ambientales y sociales tienden a tener una relación rentabilidad-riesgo más atractiva a largo plazo que las que ignoran estos factores. Los argumentos son obvios:
- Menor exposición a riesgos reputacionales o sanciones regulatorias.
- Empresas con mayor compromiso del talento y más capacidad de adaptación.
- Orientación al largo plazo, con decisiones más sostenibles y resilientes.
Además, muchos sectores clave para el futuro económico (como la transición energética, la digitalización educativa o la salud preventiva) están alineados con los objetivos sociales y ambientales, lo que convierte a estas inversiones en palancas de crecimiento estructural.
Qué entendemos por impacto social en la inversión
La “S” de ASG
Entrando en el detalle, la dimensión social de una inversión analiza el modo en que una empresa gestiona las relaciones con sus trabajadores, clientes, proveedores y con las comunidades donde opera. Algunos de los aspectos clave que los inversores valoran dentro de la «S» son:
- Condiciones laborales dignas: respeto a los derechos laborales, salarios justos, conciliación, seguridad y diversidad en el lugar de trabajo.
- Inclusión y diversidad: representación equitativa de género, origen étnico o capacidades, especialmente en los niveles directivos.
- Relación con proveedores: especialmente relevante en sectores con cadenas de suministro complejas (como el textil o la electrónica), donde se evalúa si se respetan los derechos humanos y laborales a lo largo de toda la cadena.
- Impacto en la comunidad: ¿genera empleo local?, ¿contribuye al desarrollo económico y social del entorno donde opera?
La «A» de ASG
El criterio ambiental se ha convertido en uno de los grandes catalizadores del cambio en los mercados. Los inversores cada vez exigen mayor transparencia y acción frente a los retos climáticos y medioambientales. Pero más allá de excluir empresas contaminantes, invertir con enfoque ambiental supone apostar por modelos sostenibles y responsables con los recursos del planeta.
Algunas claves del análisis ambiental incluyen:
- Huella de carbono: medición y reducción de emisiones directas e indirectas, alineadas con los objetivos del Acuerdo de París.
- Gestión del agua y residuos: cómo las empresas utilizan, tratan y minimizan el consumo de recursos naturales.
- Economía circular: integración de modelos de producción y consumo que reduzcan el desperdicio y promuevan el reciclaje.
- Innovación ambiental: productos y servicios que ofrezcan soluciones sostenibles, como la energía verde, la movilidad eléctrica o la agricultura regenerativa.
Cómo integrar la inversión con impacto social y ambiental
Dentro de la gestión de activos se ha desarrollado una extensa regulación para aplicar criterios ASG y de impacto dentro de las inversiones. Una de las normas se refiere a la clasificación de los fondos de inversión con etiqueta sostenible:
- Artículo 8: son vehículos que promueven características ambientales, sociales y de buen gobierno, aunque no tienen como objetivo principal la inversión sostenible.
- Artículo 9: son fondos que tienen como objetivo explícito una inversión sostenible, es decir, que buscan generar un impacto social o ambiental positivo y medible, además de obtener rentabilidad.
Como se observa, la inversión ASG y la inversión de impacto no son lo mismo. Ambas buscan mitigar riesgos y generar un efecto positivo en el planeta, pero con matices importantes:
- Criterios ASG: la inversión con criterios ESG (en sus siglas en inglés) integra factores ambientales, sociales y de gobernanza en el análisis financiero para gestionar riesgos y detectar oportunidades, pero su objetivo principal es la rentabilidad financiera.
- Inversión de impacto: su rasgo diferencial es que busca generar impacto social y/o ambiental intencionado y medible, junto con un retorno financiero.
Es decir, toda inversión de impacto integra criterios ASG, pero no todas las inversiones ASG son de impacto. La clave está en la intencionalidad y en la medición del cambio generado.
Conclusión: invertir con conciencia social y ambiental no es una moda pasajera. En un contexto donde los desafíos globales —desde el cambio climático hasta la desigualdad— son cada vez más urgentes, los inversores tienen un papel protagonista. Integrar la «S» y la «A» en las decisiones de inversión ya no es solo una cuestión ética o reputacional, sino una forma de construir carteras más resilientes, sostenibles y alineadas con el futuro.
¿Quieres contribuir al cambio? En Finnk contamos con carteras que promueven características sociales y medioambientales (artículo 8). ¿Quieres saber más?